Par Marc Deschenaux
On peut légitimement se demander si les titres traditionnels sont suffisamment équipés pour répondre aux besoins de l'investisseur moderne. N'en avez-vous pas marre d'investir dans des paniers de titres ou dans les grandes 500 entreprises fortunées que sont les paniers de filiales ?
Jusqu'à présent, la titrisation de la propriété intellectuelle se limitait à l'utiliser comme garantie, à l'instar de David Pullman, le banquier qui a créé et vendu la Bowie Bonds, également connu sous le nom de Obligations Pullman. Ces obligations étaient des titres adossés à des actifs qui utilisaient comme garantie les revenus actuels et futurs des albums enregistrés par le musicien David Bowie.
Imaginez la possibilité d'investir de manière sélective dans un film, un brevet, une chanson, un livre ou un dessin auquel vous croyez vraiment. Imaginez que vous vous débarrassez de la plupart des aspects négatifs du facteur humain, comme une mauvaise gestion ou des dépenses excessives... Ne serait-ce pas formidable ?
Entre mon invention : Titres de propriété intellectuelle ou "IPS" !
Définition
Les titres de propriété intellectuelle sont Ptitres de créanceégalement connu sous le nom de PCertificats d'ânesse ou PTitres adossés à des créances.
Un Sécurité de la propriété intellectuelle La garantie est un flux de redevances adossé à un actif de propriété intellectuelle tel qu'un film, un brevet, une chanson, un livre, un dessin ou toute autre propriété intellectuelle enregistrée.
Un intermédiaire de service collecte les paiements de redevances auprès de l'émetteur et, après déduction d'une petite commission de gestion, les remet ou les transmet aux détenteurs de la garantie de transfert de propriété intellectuelle.
Le terme "sécurité de la propriété intellectuelle" se rapporte au processus de transaction de la titrisation de la propriété intellectuelle. Elle concerne un ou plusieurs actifs de propriété intellectuelle. Elle provient des paiements du licencié, qui passent par une société de gestion collective avant d'être remis à l'investisseur.
Lancement de titres de films
Le premier type d'IPS que nous avons l'intention de lancer est un certificat soutenu par le cinéma, dans lequel les paiements des distributeurs et des licenciés de films passent par une société de gestion collective avant d'atteindre les investisseurs.
Un IPS, comme toute autre forme de transfert, est un dérivé basé sur certains flux de redevances et donnant à l'investisseur un droit à une partie de ces redevances. Les flux de redevances proviennent d'actifs sous-jacents, qui peuvent inclure tout actif de propriété intellectuelle comme déjà mentionné ci-dessus.
Composition d'un titre de propriété intellectuelle
Chaque sûreté peut représenter un seul actif de propriété intellectuelle ou un grand nombre d'actifs de propriété intellectuelle dans n'importe quelle combinaison.
Lorsqu'il existe un certain nombre d'actifs de propriété intellectuelle, ceux-ci peuvent être de différentes sortes comme le portefeuille de droits combinés dans un film, y compris les droits d'image, les droits musicaux, etc.
Les paiements sont effectués périodiquement aux investisseurs, conformément aux calendriers de paiement fixés dans les accords de licence ou de distribution des films.
Risques liés aux titres de propriété intellectuelle
Le risque de défaut de paiement des dettes liées aux titres est un facteur omniprésent, car le défaut de paiement de la part du débiteur entraîne des rendements plus faibles. Si un nombre suffisant de débiteurs font défaut, les titres peuvent essentiellement perdre toute leur valeur.
Un autre risque est directement lié aux taux d'intérêt actuels. Si les taux d'intérêt baissent, il est plus probable que les dettes actuelles soient refinancées pour profiter des taux d'intérêt bas. Cela se traduit par des paiements d'intérêts moins élevés, ce qui signifie des rendements plus faibles pour les investisseurs en valeurs mobilières.
Le paiement anticipé du côté du débiteur peut également affecter les retours. Si un grand nombre de débiteurs paient plus que les paiements minimums, le montant des intérêts courus sur la dette est plus faible. En fin de compte, ces remboursements anticipés se traduisent par des rendements plus faibles pour les investisseurs en valeurs mobilières. Dans certains cas, les prêts seront assortis de pénalités de remboursement anticipé qui pourront compenser certaines des pertes liées aux intérêts qu'un remboursement anticipé entraînera.
Par Marc Deschenaux
