Por Marc Deschenaux
Podemos legitimamente perguntar-nos se os títulos tradicionais estão suficientemente equipados para responder às necessidades dos investidores modernos. Você não está farto de investir em cestas de títulos ou nas grandes 500 empresas afortunadas que são cestas de subsidiárias?
Até agora, a titularização da propriedade intelectual significou apenas usá-la como garantia, como fez David Pullman, o banqueiro que criou e vendeu o Títulos Bowie, também conhecido como Títulos Pullman. Esses títulos eram títulos garantidos por ativos que utilizavam como garantia as receitas atuais e futuras dos álbuns gravados pelo músico David Bowie.
Imagine a possibilidade de investir seletivamente em um filme, uma patente, uma música, um livro ou em um design em que você realmente acredita. Imagine se livrar da maior parte do lado negro do fator humano, como má gestão ou gastos excessivos... Não seria? seja grande ?
Entra minha invenção: Títulos de Propriedade Intelectual ou “IPS”!
Definição
Títulos de Propriedade Intelectual são PValores mobiliários ass-through, também conhecido como PCertificados ass-through ou Pay-Through Títulos.
Um Segurança de Propriedade Intelectual segurança é um fluxo de royalties apoiado por um ativo de propriedade intelectual, como um filme, uma patente, uma música, um livro, um design ou qualquer outra propriedade intelectual registrada.
Um intermediário de serviços cobra os pagamentos de royalties do emissor e, após deduzir uma pequena taxa de administração, os remete ou os repassa aos detentores do título de repasse de propriedade intelectual.
O termo Título de Propriedade Intelectual refere-se ao processo de transação de securitização de propriedade intelectual. Envolve um ou mais ativos de propriedade intelectual. Tem origem nos pagamentos do licenciado, que passam por uma sociedade de gestão coletiva antes de serem liberados ao investidor.
Lançamento de títulos de filmes
O primeiro tipo de IPS que pretendemos lançar é um certificado apoiado por filmes, no qual os pagamentos dos distribuidores e licenciados de filmes passam por uma sociedade de gestão colectiva antes de chegarem aos investidores.
Um IPS, como qualquer repasse, é um derivado baseado em certos fluxos de royalties e que proporciona ao investidor o direito a uma parte desses royalties. Os fluxos de royalties surgem de ativos subjacentes, que podem incluir quaisquer ativos de propriedade intelectual, conforme já mencionado acima.
Composição de um título de propriedade intelectual
Cada título pode representar desde um único ativo de propriedade intelectual até um grande número de ativos de propriedade intelectual em qualquer combinação.
Quando há uma série de ativos de propriedade intelectual, estes podem ser de diferentes tipos, como o portfólio de direitos combinados em um filme, incluindo direitos de imagem, direitos de música, etc.
Os pagamentos são feitos aos investidores periodicamente, correspondendo aos cronogramas de pagamento definidos nos contratos de licenciamento ou distribuição de filmes.
Riscos associados a títulos de propriedade intelectual
O risco de incumprimento das dívidas associadas aos títulos é um factor sempre presente, uma vez que o não pagamento por parte do devedor resulta em retornos mais baixos. Se um número suficiente de devedores entrar em incumprimento, os títulos podem essencialmente perder todo o valor.
Outro risco está directamente ligado às actuais taxas de juro. Se as taxas de juro caírem, há uma maior probabilidade de as dívidas actuais serem refinanciadas para tirar partido das baixas taxas de juro. Isto resulta em pagamentos de juros menores, o que significa retornos mais baixos para os investidores em títulos de repasse.
O pré-pagamento por parte do devedor também pode afetar os retornos. Se um grande número de devedores pagar mais do que os pagamentos mínimos, o montante dos juros acumulados sobre a dívida será menor. Em última análise, estes pré-pagamentos resultam em retornos mais baixos para os investidores em títulos. Em alguns casos, os empréstimos terão penalidades de pré-pagamento que podem compensar algumas das perdas baseadas em juros que um pré-pagamento causará.
Por Marc Deschenaux
